2026년 3월 셋째 주 글로벌 경제는 지정학적 리스크와 에너지 위기, 그리고 AI 기술 경쟁이라는 세 가지 축을 중심으로 요동쳤습니다. 특히 호르무즈 해협을 둘러싼 미국과 이란의 군사적 충돌은 국제 유가를 급등락시키며 증시 전반을 흔들었고, 연준의 매파적 통화정책 기조는 고금리 장기화에 대한 우려를 증폭시켰습니다. 한편 엔비디아, 테슬라, 마이크론 등 빅테크 기업들은 AI 반도체와 자율주행 기술 확보를 위한 경쟁을 더욱 가속화하며 미래 산업의 판도를 재편하고 있습니다.
중동 지정학적 리스크와 에너지 시장 불안
이번 주 글로벌 경제는 지난주에 이어 지정학적 리스크가 시장을 지배했습니다. 국제 유가는 시장의 방향성을 결정하는 가장 강력한 요소로 작용했으며, 유가의 급등락에 따라 주가 지수도 동반 등락하는 현상이 뚜렷하게 나타났습니다. 지난 3월 13일 금요일 밤, 미군이 이란 경제의 심장부인 카그 아일랜드의 군사 시설을 공격했습니다. 트럼프 대통령은 인도적인 이유로 석유 인프라는 파괴하지 않았다고 밝혔으나, 이란이 호르무즈 해협을 계속 봉쇄할 경우 석유 시설도 파괴하겠다고 강력히 경고했습니다. 이번 공격은 이란의 해상 봉쇄 능력을 무력화하려는 미국의 전략적 선택으로 풀이됩니다.
트럼프 대통령은 카그 아일랜드 폭격 직후 한국, 일본, 중국, 영국, 프랑스 등 5개국에 군함 파견을 요청하며, 호르무즈 해협을 지나는 유조선의 대부분이 이들 국가로 향하므로 자국의 이익은 스스로 지켜야 한다는 논리를 펼쳤습니다. 이는 동맹국들에게 방위비 분담금 등 다른 현안과 연계될 수 있음을 시사하는 강력한 압박이었습니다. 월요일에는 트럼프 대통령이 호르무즈 호위 연합 구상을 선언하며 참여국들에 대한 압박을 강화했고, 호르무즈 해협을 지나는 원유가 대부분 한국, 중국, 일본 등 다른 국가들의 것이라면 그들이 직접 와서 지켜야 한다고 주장했습니다. 그는 참여 여부를 결정하는 국가들의 태도를 미국이 잊지 않을 것이며, 이는 향후 방위비 협상이나 무역 관계에 영향을 줄 수 있다고 경고했습니다.
화요일, 이란은 UAE의 핵심 석유 수출 허브인 푸자이라 항구와 인근 정유 시설을 미사일과 드론으로 공격했습니다. 이 공격으로 푸자이라 항구의 대형 원유 저장 탱크가 파손되고 원유 선적 터미널 가동이 중단되었습니다. 푸자이라는 이란이 해협을 봉쇄해도 원유 수출이 가능한 우회로였기에, 이란의 공격은 이 우회로를 파괴하여 에너지 공급 불안을 가중시키려는 의도로 해석됩니다. 수요일에는 이란 최대 천연가스 생산 시설인 사우스파 시설이 이스라엘 공습으로 큰 피해를 입으며 상황이 더욱 악화되었습니다. 사우스 파는 이란 가스 공급의 70% 이상을 담당하는 국가 경제의 핵심입니다.
목요일, 카타르 에너지 CEO는 이란의 공격으로 카타르 LNG 수출 능력의 약 17%가 손상되었으며 복구에 최대 5년이 걸릴 수 있다고 밝혔습니다. 카타르 에너지는 장기 공급 계약을 맺은 국가들에게 '불가항력'을 선언할 수밖에 없다고 밝히며, 한국, 중국, 이탈리아, 벨기에가 주요 수입국으로 언급되었습니다. 우리나라는 LNG 수입량의 25~30%를 카타르에 의존하고 있어 사태 장기화 시 국내 에너지 수급 및 단가 상승에 큰 압박이 될 것으로 보입니다. 금요일에는 미국 국방부가 중동 지역에 해병대 2,500명과 USS 복서 강습 상륙함을 급파하며 이라크 전쟁 이후 해당 지역 내 최대 규모의 상륙 전력 배치 중 하나를 선보였습니다. 트럼프 대통령은 휴전을 원하지 않으며 완전한 항복에 가까운 종전을 끌어내겠다는 의지를 피력했습니다. 이러한 일련의 사태는 "성장은 견고하지만, 비용(금리, 에너지, 안보)이 그 성장을 잡아먹는 국면"을 상징적으로 보여주고 있습니다.
AI 반도체 경쟁과 빅테크 기업들의 전략적 움직임
지정학적 위기 속에서도 글로벌 빅테크 기업들은 AI 반도체와 차세대 기술 확보를 위한 투자와 경쟁을 멈추지 않았습니다. 머스크 테슬라 CEO는 테슬라의 차세대 AI 반도체 생산 기지인 '테라팩토리' 프로젝트를 7일 이내에 착공한다고 발표했습니다. 이는 테슬라가 반도체 설계부터 생산까지 직접 수행하는 종합 반도체 기업(IDM)으로 거듭나겠다는 선언으로 풀이됩니다. 테라팩토리 착공은 기존 반도체 공급 업체들의 생산 능력만으로는 테슬라의 수요를 감당하기 어렵다는 판단에 따른 것입니다. 동시에 도로교통 안전국(NHTSA)은 테슬라의 FSD 시스템에 대한 조사 강도를 '엔지니어링 분석 단계'로 격상했습니다. 이는 리콜 명령 전의 마지막 조사 단계로, 실질적인 안전 결함의 가능성이 높다고 판단했음을 시사합니다.
젠슨 황 엔비디아 CEO는 GTC 2026 키노트에서 블랙웰과 베라르빈에 대한 구매 주문이 2027년까지 총 1조 달러에 이를 것으로 전망했습니다. 그는 지난 2년간 AI 컴퓨팅 수요가 100만 배 증가했으며 추론 시장의 변곡점이 도래했다고 강조했습니다. 이 막대한 주문은 스스로 판단하고 행동하는 에이전틱 AI 시대를 준비하기 위한 필수 투자로 정의되었습니다. 엔비디아는 우버와 손잡고 전 세계 28개 도시에서 레벨 4 자율주행 로보택시 사업을 협력하기로 했습니다. 젠슨 황은 이번 협력이 단순한 기술 제공을 넘어 전 세계 이동 수단을 재정의하는 계기가 될 것이라고 강조했습니다. 2027년 상반기에 LA와 샌프란시스코에서 첫 서비스를 시작하여 2028년까지 북미, 유럽, 아시아, 호주 등 주요 도시로 확대될 계획입니다.
마이크론은 역대급 어닝 서프라이즈를 기록하며 매출 239억 달러, EPS 12.2달러를 발표했습니다. 이는 AI 반도체 수요가 얼마나 강력한지를 다시 한번 입증한 결과입니다. 다음 분기에도 매우 공격적인 가이던스를 제시했으며, 엔비디아 차세대 AI 플랫폼인 베라루빈에 탑재될 HBM4 제품을 이미 1분기에 양산 출하하기 시작했다고 확인했습니다. 2026년 전체 HBM 공급 물량이 완판 되었으며 이러한 공급 부족 현상은 2027년까지 지속될 것이라고 밝혔습니다. 마이크론은 폭발적인 AI 수요에 대응하기 위해 대만에 새로운 반도체 제조 시설을 건설하여 HBM과 D램의 생산 능력을 획기적으로 늘릴 계획입니다.
메타는 준비해 온 차세대 AI 모델 '아보카도'의 출시를 5월 이후로 연기했습니다. 수십억 달러 투자에도 불구하고 내부 테스트에서 경쟁사 모델에 뒤처지는 결과가 나왔기 때문입니다. 반면 메타는 네덜란드의 AI 클라우드 기업인 네비우스 그룹과 향후 5년간 최대 270억 달러 규모의 초대형 AI 인프라 공급 계약을 체결했습니다. 이는 빅테크 기업들이 AI 연산 자원을 확보하기 위해 얼마나 치열하게 경쟁하고 있는지를 보여주는 상징적인 사건입니다. 아마존 역시 오픈 AI와 AWS 클라우드 이용 계약을 체결하며 AI 인프라 경쟁에 뛰어들었습니다. 샘 올트먼 오픈 AI CEO는 폭발적인 AI 연산 수요를 감당하고 리스크를 분산하기 위해 AWS 인프라를 활용한다고 밝혔습니다. 이처럼 AI의 화려한 전망 이면에는 천문학적 인프라 투자와 기술 패권 경쟁이라는 냉엄한 현실이 자리하고 있습니다.
연준 통화정책과 국채 금리 상승 압력
3월 FOMC에서 연준은 기준금리를 동결했지만, 향후 물가에 대한 경계심을 대폭 높이면서 투자 심리가 위축되었습니다. 연준은 올해 인플레이션 전망치를 기존 2.4%에서 2.7%로 상향 조정했습니다. 이는 물가가 잡히고 있다는 확신이 없음을 공식적으로 인정한 셈입니다. 경제 성장률 전망은 2.3%에서 2.4%로 상향하여 물가는 올랐지만 미국 경제는 여전히 견조하다고 판단했습니다. 점도표의 급격한 변화는 없었지만, 인플레이션 압력이 거세지면 연내 한 번의 금리 인하도 사라질 수 있다는 경고가 감지되었습니다. 파월 의장은 중동 전쟁과 에너지 가격 상승이 단기적으로 인플레이션을 끌어올릴 것이라고 예상했습니다.
발표 직후 뉴욕 증시는 급락했는데, 금리 동결에도 불구하고 연준이 물가 전망을 대폭 높이면서 고금리가 예상보다 더 오래갈 것이라는 공포가 투자 심리를 급격하게 악화시켰습니다. 파월 의장은 기자회견에서 물가는 여전히 높고 경제는 탄탄해서 금리를 내릴 급박한 이유가 없다는 신중론을 펼쳤습니다. 그는 인플레이션이 지속적으로 하락한다는 더 큰 확신이 필요하다고 강조하며, 미국 고용 시장이 여전히 강력하여 경기가 침체에 빠질 징후가 보이지 않는다고 말했습니다. 이는 경제가 식지 않고 계속 달리는 '노 랜딩' 시나리오를 공식화한 것으로 해석됩니다. 기자회견 직후 시장에서는 6월 인하 기대감이 사라졌고, 첫 인하 시점이 10월이나 12월로 밀릴 것이라는 전망이 지배적이 되면서 주가 지수는 한 단계 더 하락했습니다.
이번 주에는 국채 금리 상승이 또 다른 중요 이슈로 떠올랐습니다. 블룸버그는 미국 10년물 국채 금리의 임계치로 4.5%를 제시하였습니다