서부 텍사스산 중질유(WTI) 선물 가격이 배럴당 80달러를 돌파하며 글로벌 금융시장에 충격을 주고 있습니다. 이란의 유조선 공격으로 촉발된 유가 급등은 미국 증시 3대 지수 동반 하락을 초래했으며, 동시에 백악관의 AI 반도체 수출 규제 강화 움직임과 브로드컴의 호실적 발표가 맞물리며 시장의 변동성이 극대화되고 있습니다. 중동 지정학적 리스크와 기술 규제, 그리고 AI 인프라 투자 확대라는 세 가지 축이 동시에 작동하며 투자자들의 선택을 어렵게 만들고 있는 상황입니다.
WTI 80달러 돌파와 호르무즈 해협 위기
국제 유가가 14개월 만에 급등하며 글로벌 경제에 경고등이 켜졌습니다. WTI 선물 가격은 전 거래일 대비 7.53% 급등한 80달러 선에서 거래되었으며, 장중 한때 81달러를 넘어선 것은 2024년 7월 이후 처음 있는 일입니다. 브렌트유 역시 4% 상승하며 84달러 선에서 움직이고 있습니다. 특히 주목할 점은 WTI가 브렌트유보다 더 크게 상승했다는 것입니다. 이는 호르무즈 해협 리스크에서 비교적 자유로운 미국산 원유를 찾으려는 안전 자산 선호 현상이 반영된 결과입니다.
호르무즈 해협의 통행량이 95% 이상 급감하면서 원유 운송비와 보험료가 역대 최고치를 경신했습니다. 미국의 걸프 연안에서 중국까지 대형 유조선으로 원유를 운송하는 비용은 2주 전보다 두 배로 뛰었으며, 선박들은 위치 발신기를 끈 채 조심스럽게 이동하고 있습니다. 스프레드 분석에 따르면 일주일 새 WTI 프리미엄은 1달러, 브렌트유는 4달러나 축소되며 북해 시장의 단기적인 공급 부족이 훨씬 심각함을 보여주었습니다.
중동 지역 내 공급 차질 우려는 더욱 확산되고 있습니다. 바레인 정유 시설이 미사일 공격으로 화재가 발생했으며, 쿠웨이트는 호르무즈 해협 봉쇄로 인한 원유 저장 탱크 포화 상태로 정유 시설의 원유 처리량을 줄이기 시작했습니다. 이러한 오일쇼크 우려가 커지자 아시아 국가들도 자국 연료 지키기에 돌입했고, 미국 내 소매 휘발유 가격도 급등했습니다. 천연가스도 예상보다 큰 폭의 재고 감소와 높은 수요 전망, 그리고 미국과 이란의 전쟁 격화 영향으로 3% 가까이 상승하며 3달러 위로 올라섰습니다.
시장 전문가들은 무엇보다 해운 안정화가 시장에 가장 중요하다고 지적합니다. 세계 최대 보험 중개업체인 마쉬 AON이 호르무즈 해협 유조선들의 보험을 제공하기 위해 정부와 논의 중이지만, 공격이 멈추기 전까지는 선주들이 해협 통과를 꺼릴 수밖에 없다는 한계가 제기됩니다. 골드만삭스는 브렌트유 가격이 배럴당 85달러로 상승할 경우 아시아 신흥국 전반의 인플레이션은 0.7% 포인트 상승하고 경제 성장률은 0.5% 포인트 하락할 것으로 추정했습니다. 에버코어 ISI는 올해 연말 S&P 500 지수 전망 시 WTI가 90달러 선을 넘지 않을 때라는 가정을 제시하며 유가 변동성에 대한 경고음을 울린 바 있는데, 현재 추세라면 이 가정이 흔들릴 가능성도 배제할 수 없는 상황입니다.
브로드컴 실적과 AI 반도체 수출 규제
AI 반도체 시장에서는 상반된 두 가지 뉴스가 동시에 전해지며 투자자들을 혼란스럽게 만들고 있습니다. 먼저 긍정적인 소식은 브로드컴이 시장 예상치를 뛰어넘는 실적을 발표하며 AI 인프라 투자 사이클이 실제 매출로 연결되고 있음을 증명했다는 점입니다. 브로드컴 CEO는 내년 AI 칩 매출이 1천억 달러를 상회할 것이라는 강력한 전망을 내놓았으며, 1분기 AI 매출이 전년 대비 두 배 이상 증가하며 시장 예상치를 상회하는 실적을 기록했습니다. 이는 AI 반도체 기대감이 다소 식은 상황에서 실제로 돈을 벌고 있음을 증명한 사례로 평가됩니다.
월가 주요 투자 은행들의 반응도 뜨겁습니다. JP모건은 매수 의견과 목표 주가 475달러를 제시하며, 빅테크 기업들의 자체 AI 칩 제작 과정에서 브로드컴의 역할이 커지고 있다고 분석했습니다. 특히 구글의 TPU 칩 설계 및 생산에서 브로드컴이 중요한 파트너 역할을 하며, AI 데이터 센터 증가에 따른 네트워크 장비 수혜도 클 것으로 내다봤습니다. 모건 스탠리는 브로드컴을 가장 매력적인 ASIC(주문형 반도체) 투자 종목으로 꼽으며 매수 의견과 목표 주가 462달러를 유지했습니다. 엔비디아 GPU 중심이었던 AI 시장이 앞으로는 맞춤형 AI 칩 설계로 확대될 것이며, 브로드컴이 이 역할을 담당할 것이라고 강조했습니다.
시티 그룹은 구글의 TPU 칩 시장이 2027년까지 650억 달러 규모로 성장할 것이라고 전망하며 브로드컴에 매수 의견과 목표 주가 458달러를 제시했습니다. 제프리스는 브로드컴의 AI 데이터 센터 네트워크 장비에 주목하며 매수 의견과 목표 주가 500달러를 제시했으며, AI 서버 증가에 따라 초고속 네트워크 스위치가 필수적이며 브로드컴의 토마호크 시리즈 네트워크 칩이 큰 성장을 이끌 것이라고 분석했습니다. UBS는 미래 AI 데이터 센터는 GPU, TPU, 맞춤형 칩이 함께 운영되는 구조가 될 것이며, 브로드컴이 2027년까지 500만 개 이상의 TPU를 공급할 것으로 전망했습니다.
그러나 부정적인 소식도 함께 전해졌습니다. 백악관이 엔비디아와 AMD 등이 인공지능(AI) 칩을 특정 국가로 수출할 때 정부 승인을 받도록 하는 규정 초안을 마련 중이라는 보도가 나온 것입니다. 이는 현재 일부 국가에 제한된 규제 범위를 전 세계로 확대하는 것이 핵심이며, 이 소식에 AI 반도체 관련 주가는 수출 규제가 매출 성장을 제한할 수 있다는 우려에 즉각 반응했습니다. AMD는 장 초반 반등을 시도했으나 새로운 수출 규제 소식에 급격히 하락하는 모습을 보이며 2.37% 하락 마감했습니다. 이러한 규제 강화 움직임은 미국이 AI 기술 우위를 유지하기 위한 전략의 일환으로 해석되지만, 동시에 글로벌 AI 반도체 시장의 성장을 제약할 수 있다는 우려도 제기됩니다.
미-이란 전쟁 확전과 AI의 군사화
미국-이란 전쟁이 6일째 접어들면서 시장이 바라는 긴장 완화 소식은 들려오지 않고 갈등의 골이 깊어지는 발언이 이어지고 있습니다. 트럼프 대통령은 이란의 차기 지도자에 하메네이의 차남이 선출된 것을 용납할 수 없으며, 미국의 후계 구도에 관여해야 한다고 밝히며 5년 내 다시 전쟁을 벌일 수 있다는 경고를 덧붙였습니다. 캐럴라인 레빗 백악관 대변인은 지상군 투입을 부인했지만, 뉴욕 타임스는 미군이 아닌 쿠르드족을 끌어들여 이란 내 지상전을 담당시키려 한다고 보도했습니다. 트럼프 대통령은 쿠르드족의 이란 공격을 전적으로 지지한다고 강조하며, 이는 이란 정권 교체를 지원하는 데 초점을 맞춘 것으로 해석됩니다.
이스라엘은 이란에 대한 공격을 최소 1~2주 더 이어갈 것이라고 밝혔으며, 이란 외무장관 또한 미국이 선택한 전쟁에 협상을 제한할 생각이 없으며 지상군 투입이 두렵지 않다는 입장을 발표했습니다. 이란 혁명 수비대가 공격 범위와 정도를 높이겠다고 선언한 후 유조선 공격 등이 이어지면서 유가는 상승세를 이어갔고, 국채 금리도 상승, VIX 지수는 21% 넘게 급등했습니다. 월스트리트 저널은 미국이 중국에 이란산 원유 대신 미국산 원유를 구매할 것을 요구할 예정이라고 보도했으며, FT는 이란군이 마이크로소프트가 운영하는 데이터 센터 시설을 드론으로 공격했다고 보도했습니다. 이미 아마존 데이터 센터도 드론 공격을 받은 바 있어 중동의 전운이 글로벌 데이터 센터에까지 영향을 미치고 있습니다.
이번 전쟁에서 주목할 만한 점은 AI가 참모 역할을 맡으면서 전쟁마저 AI 시대에 접어들었다는 평가가 나오고 있다는 것입니다. 미국의 이란 공습 과정에서 AI 기반 플랫폼이 실시간으로 표적 설정 및 우선 타격 목표물 설정에 광범위하게 활용되었습니다. 워싱턴 포스트는 AI가 군 지휘관을 보좌하는 방식으로 사용되었으며, 미국 관계자는 이를 미국이 전쟁에서 사용한 가장 진보된 기술이라고 평가했습니다. AI의 군사화는 전체 산업의 경각심을 일깨운다는 경고가 나오는 가운데, 월스트리트 저널은 미국의 AI 모델이 실제 전쟁에서 위력을 발휘함에 따라 중국의 AI 군사화 시도를 자극하여 미중 경쟁이 더욱 고조될 수 있다고 지적했습니다.
블룸버그는 협상이 복잡할 것이 분명하고 미국과 이스라엘, 이란 모두 확전 의지를 보이고 있는데 투자자들은 전쟁이 곧 끝날 것이라고 기대하고 있다며 시장의 낙관론은 착각일 수 있다고 분석했습니다. 자산운용사 아몬디는 전쟁이 시장 자체를 붕괴시키진 않겠지만 변동성을 크게 높일 것이라고 경고했습니다. 유럽 증시도 미국과 이란 간의 전면전이 6일째 이어지면서 위험 회피 심리가 강화되고, 프랑스, 독일, 이탈리아 등 유럽 국가들이 이란의 보복 공격으로 피해를 입은 중동 동맹국 지원 방침을 공식화하면서 사태가 유럽으로까지 확산되는 모습입니다.
국제 유가 급등과 AI 반도체 규제, 그리고 미-이란 전쟁 확전이라는 세 가지 리스크가 동시에 작동하며 글로벌 금융시장의 불확실성이 극대화되고 있습니다.